Inicio / Finanzas, costos y medios de pago / Módulo 3
Entre aceptar el pedido y cobrarlo pagas insumos, planilla y despacho. Puedes cubrirlo con caja propia, anticipos, préstamos de capital de trabajo o pre-embarque, cartas de crédito transferibles o back to back y warrants.
Objetivo: Calcula el costo de un préstamo de pre-embarque con la TEA y las comisiones, y elige la fuente de financiamiento y la moneda adecuadas.
El financiamiento antes del embarque (también llamado pre-embarque) es el dinero que consigues entre recibir el pedido y entregar la mercancía al transportista. En ese tiempo pagas insumos, planilla, empaque y trámites, pero todavía no cobras. Cuanto más largo es tu ciclo de producción, más capital necesitas. Un pedido grande puede dejarte sin caja aunque la venta sea rentable.
Las fuentes más comunes son cuatro. Tu capital propio, es decir, la caja y las utilidades de la empresa. El anticipo del comprador, que paga una parte al confirmar el pedido. Un préstamo bancario, que se llama de capital de trabajo si sirve para la operación en general, y de pre-embarque si se vincula a una orden de compra o a una carta de crédito concretas. Y el plazo de tus proveedores, que te entregan hoy y cobran después. Cada una tiene un costo distinto: intereses, comisiones o menos poder de negociación.
El banco no presta solo porque tienes un pedido. Evalúa tu historial, tu flujo de caja y tus garantías, y además mira quién es el comprador y cómo te va a pagar. Una orden de compra firmada por un comprador conocido o una carta de crédito sólida mejoran lo que te ofrecen. Antes de aceptar, pide por escrito la TEA (tasa efectiva anual, el costo anual del préstamo incluido el efecto de la capitalización), el plazo, las comisiones, las garantías y la forma de pago.
Si tu comprador te abre una carta de crédito (promesa de un banco de pagarte contra documentos, que se ve en el tema 2-3), puedes usarla para financiarte. Si fabricas tú, el banco puede darte un préstamo de pre-embarque apoyado en esa carta. Si compras a un proveedor, puedes usar una carta de crédito transferible, que permite pasar total o parcialmente los derechos de la carta a ese proveedor, o una carta back to back: una segunda carta, independiente de la primera, que tu banco abre a favor del proveedor con la del comprador como respaldo. La carta transferible debe decir expresamente que lo es.
Si tienes producto almacenado, el warrant convierte ese inventario en financiamiento. Un almacén general de depósito, supervisado por la SBS, recibe tu mercancía y emite un certificado de depósito y un warrant. El warrant es un título valor que entregas al banco como garantía del préstamo. Funciona bien con productos fáciles de almacenar, como granos, café o algodón. Las garantías sobre bienes se ven con más detalle en el tema 3-4.
Compara siempre por costo total, no solo por tasa. Suma intereses, comisiones, seguros y gastos legales, y réstalos de tu margen. Pide el préstamo en la misma moneda en que cobras: si vendes en dólares y te endeudas en soles, un cambio del dólar puede alterar tu resultado. Eso se estudia en el tema 4-1. Y calza el plazo con tu ciclo real: producción, embarque, trámite de documentos y días de cobro.
| Fuente | Cómo funciona | Ventaja | Cuidado |
|---|---|---|---|
| Capital propio | Usas la caja y las utilidades de la empresa | No genera intereses ni trámites | Limita cuántos pedidos puedes atender a la vez |
| Anticipo del comprador | El comprador paga una parte al confirmar el pedido | No aumenta tu deuda bancaria | Depende de la confianza y de tu poder de negociación |
| Préstamo de capital de trabajo | El banco presta según tu flujo y tus garantías | Sirve para varias operaciones | Plazo corto y tasa según tu perfil |
| Préstamo de pre-embarque | Se vincula a una orden de compra o a una carta de crédito | Se paga con el cobro de la exportación | Si el embarque se atrasa o el comprador no paga, sigues debiendo |
| Carta de crédito transferible o back to back | Usas la carta del comprador para respaldar el pago a tu proveedor | Compras sin gastar tu caja | Exige calzar fechas y documentos con exactitud |
| Warrant | Tu mercancía almacenada queda en garantía | Libera dinero inmovilizado en inventario | Cuesta almacenaje y comisiones; solo sirve para productos almacenables |
Resultado: El pedido deja US$ 16,365.12 después de intereses y comisión, así que financiar con el banco conviene. El préstamo solo se paga bien si el embarque sale a tiempo y los documentos cumplen la carta de crédito.
04/2020
En abril de 2020, en plena pandemia, el Gobierno del Perú creó el programa Reactiva Perú (Decreto Legislativo 1455, publicado el 06/04/2020), con hasta S/ 30,000 millones en garantías. El Estado garantizó una parte de los créditos de capital de trabajo que los bancos daban a las empresas, para que pagaran proveedores y planilla y no se cortara la cadena de pagos. Con la garantía, el banco asumía menos riesgo y podía prestar con más facilidad.
Una garantía del Estado reduce el riesgo del banco, pero tu deuda sigue siendo tuya: el préstamo se paga con el flujo de tu negocio.
Fuente: MEF – Gobierno crea el Programa Reactiva Perú para garantizar créditos de capital de trabajo
2026
En Washington D. C., el Export-Import Bank of the United States (EXIM), la agencia de crédito a la exportación del Gobierno de EE. UU., ofrece una garantía de préstamos de capital de trabajo. El banco comercial presta al exportador para producir o comprar mercancía que se va a exportar, y EXIM garantiza hasta el 90% del préstamo. Así el banco presta con menos riesgo y el exportador puede aceptar pedidos que su caja no financiaría.
Si tu banco no te presta por falta de garantías, pregunta si existe un programa público que respalde el préstamo.
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